廣東國資的一筆資產騰挪，讓兩家上市公司受益。
日前，佛山照明(000541.SZ)和風華高科(000636.SZ)相繼披露交易方案，風華高科擬向佛山市國星光電股份有限公司(以下簡稱“國星光電”)以2.69億元的價格，轉讓其所持有的廣東風華芯電科技股份有限公司(以下簡稱“風華芯電”)99.87695%股權。
長江商報記者注意到，國星光電為佛山照明旗下主打半導體業務的控股子公司。通過此次收購，國星光電將加快切入第三代半導體產業，實現在半導體領域補鏈強鏈，做強優勢產業集群。而對于風華高科而言，通過此次資產出售，公司將集中優勢資源進一步做強做優做大被動元件主業。
值得一提的是，國星光電也是佛山照明于今年2月份從關聯方手中收購所得。通過對國星光電的收購，佛山照明在LED產業鏈完成垂直一體化整合。同時，國星光電的并表，使得佛山照明今年一季度營收和凈利潤同比分別增長25.7%、23.5%。
此次交易中，風華芯電2021年實現營業收入和凈利潤分別為2.85億元、3178.91萬元。這就意味著，收購風華芯電之后，作為母公司的佛山照明，其經營業績將進一步得到增厚。
01廣東國資主導下的資產騰挪
根據交易方案，風華高科擬以協議轉讓的方式，將所持有的風華芯電99.87695%股權以約2.69億元的價格，轉讓給國星光電。
此次交易實質上是廣東國資主導的一次資產騰挪。目前，廣晟集團直接持有風華高科22.79%股份，為后者第一大股東。而交易受讓方國星光電為佛山照明的控股子公司，佛山照明的控股股東也是廣晟集團，兩家上市公司均受到廣東省國資委控制，因此本次交易構成關聯交易。
據了解，風華芯電前身是粵晶高科，由廣東省電子工業總公司等于2000年發起設立，2012年粵晶高科更名為風華芯電。
風華芯電的更名與其股權變動相關。2010年12月至2014年1月期間，風華高科通過股權收購及增資的方式持有風華芯電98.523%的股權。目前，風華芯電的注冊資本為2億元，風華高科持有風華芯電99.87695%股權。
作為風華高科的控股子公司，風華芯電主要從事半導體分立器件及集成電路研發、生產和銷售，產品主要應用于照明電路類、消費電子類、計算機類、通訊電信類、工業自動化系統、汽車電子類等領域。
2021年和2022年前2月，風華芯電分別實現營業收入2.85億元、3132.82萬元，凈利潤分別為3178.91萬元、97.35萬元。截至今年2月末，風華芯電資產總額2.6億元，凈資產1.88億元。
本次交易中，風華芯電的整體估值約為2.69億元，較其賬面凈資產增值8152.54萬元，增值率43.45%。
02佛山照明頻推資本運作延伸產業鏈
此番雖然剝離非主業資產，但風華高科當前所處的的電子元件行業景氣度正盛，帶動風華高科的經營業績快速提升。
受疫情影響，居家辦公電腦、iPad等電子辦公設備及相關的網絡設備需求較往年增長，疊加汽車電子行業整體回暖，工業自動化升級工控電機用電子元器件需求提升，電子元器件需求旺盛。
年報顯示，2021年風華高科來自于電子元器件及電子材料的收入為49.54億元，占營收的比例一直維持在97%以上，而其他業務的收入占比則不足3%。
但值得關注的是，去年下半年以來，疫情的反復以及運輸、缺芯情況延續等綜合因素影響，被動電子元件行業出現短期的量價齊跌情形，風華高科的產品價格、產銷量也呈現下降趨勢。今年一季度，風華高科的營收和凈利潤同比分別下降6.12%、3.16%至11.02億元、1.8億元。
另一方面，作為國內老牌燈具上市公司，佛山照明近年來也在通過資本運作，拓展產業鏈條。其中，收購國星光電就是廣東國資主導下，佛山照明延伸LED產業鏈的重要舉措。
去年9月，佛山照明推出重大資產購買方案，公司以支付現金的方式購買西格瑪100%股權(西格瑪持有國星光電7975.31萬股)以及國星光電5205.19萬股，交易總價約為15.17億元。
此筆交易在今年2月末完成過戶登記，佛山照明合計控制國星光電21.48%股份，成為后者控股股東。通過此筆交易，佛山照明擁有涵蓋上游LED芯片制造、中游LED封裝、下游LED應用產品的全LED產業鏈，完成垂直一體化整合，這對于公司把控上游原材料質量、供應進度以及降低成本起到積極作用。
隨著國星光電的并表，今年一季度，佛山照明實現營業收入20.08億元，同比增長25.7%;凈利潤6136.55萬元，同比增長23.5%。
